V rokoch 1999 - 2003 prebehla v jeho budove kompletná rekonštrukcia. Slávnostné otvorenie zrekonštruovaného divadla sa uskutočnilo 19. 12. 2003.

Hlavným poslaním Mestského divadla Žilina je prinášať divadelné, kultúrne a umelecké produkcie v najvyššej umeleckej kvalite, rozvíjať a obohacovať prostredníctvom divadelného umenia život Žilinčanov, s presahom v rámci slovenského a medzinárodného kontextu.

Mestské divadlo sa vo svojom umelecko - dramaturgickom smerovaní snaží zasiahnuť všetky segmenty mestského diváka. Vo svojom širokom činohernom repertoári ponúka inscenácie od muzikálu až po štúdiové produkcie experimentálneho typu.